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金價波動加劇,警惕“黃金理財”背后的風險

近來,隨著黃金價格持續攀升,黃金類理財產品越來越受投資者及理財機構的關注。Wind數據統計顯示,2024年3月份至今,就有20只掛鉤黃金的凈值型銀行理財產品成立,且單位累計凈值普遍高于1元。不少投資者也因黃金穩健、高收益等特性,相應的配置意愿有所上升。

業內分析人士指出,與黃金掛鉤的理財產品不僅因為黃金資產的配置使得收益表現突出,更能夠滿足投資者對于風險規避的需求,對習慣于銀行渠道的投資者,除了黃金貴金屬業務外,黃金類理財產品可以作為當前時點參與黃金投資比較穩妥的方式。

不過,短期內黃金價格波動較大,從而增加了投資者配置相關理財產品的投資風險,亦須投資者高度關注。

布局黃金掛鉤理財

年初以來,隨著黃金持續走高,與黃金掛鉤的銀行理財產品也越來越受理財機構和投資者關注。

3月以來,部分理財公司積極布局,接連上線多款黃金類理財產品。華寶證券在最新發布的研報中強調,招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財等多家銀行理財公司相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產的理財產品。在存續的黃金類理財產品中,大多數為結構性理財產品,均掛鉤上海黃金交易所的現貨合約AU9999.SGE。

Wind數據統計顯示,2024年1月至4月29日,市場上成立的掛鉤黃金的凈值型銀行理財產品共23只,僅3月至今就有20只;業績基準下限普遍0.01%—2%,業績基準上限達10%。

普益標準研究員董翠華透露,近期金融機構發行掛鉤黃金的理財產品數量明顯提升,這類產品一般為結構性理財產品,以封閉運作為主,風險等級主要為R2。在資產配置方面,一般為“固收+黃金”策略,大部分產品配置黃金的比例并不會太高,一般在10%以下。

“部分產品會在較高價位持倉黃金資產,通過黃金ETF、場外期權結構等進行黃金建倉,這種方式更有利于應對黃金價格的短期波動,獲得較好的投資回報?!倍淙A表示。

從市場表現來看,與黃金相關的凈值型理財產品凈值表現較好。Wind數據統計顯示,上述23只掛鉤黃金的凈值型銀行理財產品累計單位凈值均不低于1元。

普益標準研究員王杰表示,整體來看,較早以“固收+黃金”策略配置黃金資產參與黃金市場投資的理財產品,已經獲得十分可觀的投資回報。例如,招銀理財的“招睿目標盈穩金24月封閉1號”和北銀理財的“京華遠見春系列謀定止盈1號”,這兩款產品分別于2023年11月和12月成立,雖然目前仍處于業績積累期(最低運作期)內,但二者成立以來的年化收益率均已超過合同約定的止盈目標收益率(年化4.20%和5.00%),分別達到了6.92%和8.10%(數據截至2024年4月19日)。

相比一般的凈值化理財產品,黃金相關的銀行理財產品近來業績表現突出,也大大提升了投資者的配置意愿。普益標準研究員陳宣錦表示,近月國際金價連創新高,雖近日有所回調,但投資者仍紛紛涌入黃金市場,與黃金相關的固收類理財及掛鉤黃金的結構化理財產品,在募集期就受到投資者的積極認購,整體來看投資者配置意愿較強。

深圳投資者黃先生向《中國經營報》記者透露,自己在3月份買了一點配置黃金資產的固收型理財產品,收益可觀?!爱吘裹S金保值,且短期內再跌也不會跌到哪里去,跟其他理財產品相比收益高且相對穩定一點?!秉S先生表示。

華寶證券分析稱,習慣于銀行渠道的投資者,除了黃金貴金屬業務,“黃金類”理財產品可以作為當前時點參與黃金投資比較穩妥的方式?!耙驗檫@類產品的設計通常在為投資者提供本金保護的同時,參與黃金價格的潛在上漲,產品多采用OBPI(基于期權的投資組合保險)策略?!?/p>

多數投資者認為,黃金相關的理財產品,不僅是當前具備收益優勢的產品,更是分散風險的途徑。

普益標準研究員屈穎分析指出,隨著全球經濟不確定性的增加,投資者對于風險控制的關注度也在提升,掛鉤黃金的產品在一定程度上能夠滿足投資者對于風險規避的需求。同時,在通脹背景下,掛鉤黃金的理財產品對投資者來說可能是一個不錯的選擇。

屈穎還表示,對于個人投資者來說,相較于直接購買實物黃金或參與黃金期貨交易,掛鉤黃金的理財產品的投資門檻通常較低,且理財公司通常擁有專業的投資團隊,能夠更好地把握黃金市場的動態,為投資者提供專業的投資管理服務。

對于理財機構來說,黃金相關的理財產品,也成為機構創新產品和吸引投資者的重要“殺器”。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,各家理財公司推出掛鉤黃金理財產品的原因主要是今年以來黃金價格屢創新高,市場投資熱情較高,更容易受到投資者關注。機構圍繞市場需求,積極把握展業機會,創新和豐富產品,更好滿足投資者多元化投資需求。

周茂華進一步指出,對銀行而言,黃金業務有助于拓展銀行盈利空間,更好引流獲客,提升客戶忠誠度,并有望帶動其他服務業務發展。

未來須警惕配置風險

雖然黃金類的理財產品對投資者和金融機構來說具有一定的吸引力,但配置該類產品的相關風險也在顯現。

普益標準研究員陳宣錦認為,黃金價格受多種因素影響,如全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等,這些都可能造成黃金價格短期內波動較大,導致底層資產與黃金相關的理財產品凈值波動較大,從而增加投資者的投資風險。

普益標準研究員何雨芮也強調,當前,全球經濟復蘇的不確定性疊加地緣政治風險,對黃金價格產生影響。隨著美聯儲政策轉向和全球去美元化的趨勢,黃金的中長期投資價值得到凸顯。然而,黃金理財仍存在風險,投資者需根據自身的實際情況和市場環境進行綜合考慮,建議投資者關注市場動態,根據市場變化及時調整投資策略。

業內分析人士普遍認為,對于投資者來說,黃金類理財產品的配置更需審慎。

“一方面,全球經濟形勢、地緣政治風險等因素可能導致黃金價格的波動加大。另一方面,掛鉤黃金的理財產品的收益和風險特征也可能因具體產品設計而異,投資者需要仔細了解產品的投資范圍、投資策略、風險收益特征等信息,以便作出明智的投資決策?!鼻f如是說。

在屈穎看來,相比其他黃金投資方式,由于掛鉤黃金的理財產品通常涉及多種資產組合,其收益可能受到其他資產表現的影響,導致其收益不如直接投資黃金。同時,部分掛鉤黃金的理財產品可能設有一定的投資期限或提前贖回限制,這可能對投資者的資金使用造成一定的不便。

陳宣錦亦認為,許多個人投資者可能缺乏關于黃金市場的專業知識和最新信息,僅因為近期金價上漲而選擇購買相應的理財產品,且近期新發和黃金相關的理財產品大多為封閉式,難以及時買賣,這些特定的以黃金相關底層資產投資的理財產品可能在流動性上存在限制,影響投資者及時進出市場,從而造成追漲殺跌的損失。

對于金融機構來說,未來一段時間,黃金相關產品的關注點主要在于如何控制風險。普益標準研究員楊國忠強調,今年以來黃金的漲勢尤其迅猛,價格可能已接近高位。近日黃金價格出現了較大幅度下跌,價格波動劇烈,這種情況將會更加考驗各機構的風險控制能力。

從操作層面,何雨芮認為,理財公司需要從多個方面入手,全面提升掛鉤黃金的理財產品的風險管理水平。首先,應建立嚴格的風險管理體系,對掛鉤黃金的理財產品進行全面風險評估和監控,確保產品的風險控制在可承受范圍內。其次,需要優化投資組合,實現資產配置的多元化,這不僅可以分散單一資產的風險,還可以提高整體投資組合的穩定性和收益性。最后,應加強與投資者的溝通和教育,幫助他們充分了解掛鉤黃金的理財產品的特點和風險,通過提供透明的信息披露和專業的投資建議,增強投資者的信心和滿意度。

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